Élmer Cuba,Al.Mercado@elmercuba en Twitter
Llama la atención que algunos colegas estimen que la capacidad productiva del país crezca ahora a 5%, cuando hace 3 años estaba en 6.5%, sobre todo porque ahora la tasa de inversión (como porcentaje del PBI) está en 28.3% (2013), sus máximos históricos. La economía creció 6.4% en promedio entre 2004 y 2013, y la tasa de inversión entre 2004 y 2010 fue 21.7%. El promedio de dicha tasa en los últimos 3 años fue 26.9%. No es posible una caída tan monumental de la productividad del capital. Los métodos usados (de series de tiempo) arrojan subestimaciones que pueden generar respuestas de política inadecuadas. Por ejemplo, si fuese 5%, no necesitamos un plan reactivador. ¿Cuánta inversión sería necesaria para llevar nuevamente el potencial a 6.5%? El déficit externo está en 4.5% del PBI y refleja el exceso de inversión sobre el ahorro interno, que también marca tasas altas (23.8%).