Tras compra de Quicorp cae perspectiva de InRetail

La agencia Moody’s bajó la perspectiva de InRetail, subsidiaria del grupo Intercorp, de estable a negativa tras la compra de Quicorp S.A.(Mifarma, Fasa, Boticas Arcángel y BTL).

La semana pasada, el mercado farmacéutico estuvo (y continúa) en el ojo de la tormenta. Por una parte, la clase política quiere implementar leyes que regulen las fusiones para evitar la concertación de precios, lo cual termina perjudicando los bolsillos de los consumidores. Por otro lado, InRetail sostiene que sus acciones se mantienen en el marco regulatorio y que solo tienen el 19% del mercado total de medicamentos (2,176 de 9,054 locales), y el 80% del mercado de cadenas farmacéuticas, donde se excluyen las boticas independientes.

En ese contexto, Moody’s sostuvo que InRetail aumentó su endeudamiento por la compra de sus otrora competidoras por un total de US$583 millones.

“El valor de la transacción implica 12 veces la utilidad antes de impuestos de Quicorp en 2017”, informó la agencia, la cual no prevé una mejor posición para la subsidiaria en su ranking si no reducen su deuda en periodos más cortos.

Por otro lado, mantuvieron la estimación de todo el grupo en Ba1, debido a que consideran que la compra de Quicorp S.A. expandirá las ventas del negocio y su posicionamiento a nivel geográfico. “Las calificaciones ‘Ba1’ continúan siendo respaldadas por la posición líder en el mercado de InRetail y sus marcas altamente reconocidas en los segmentos farmacéutico y de supermercados peruanos”, anotaron. Asimismo, explicaron que las clasificaciones se basan en la capacidad de reacción de las empresas ante cambios o choques externos en la oferta y demanda.Reacciones
La ministra de Economía, Claudia Cooper, se mantuvo firme en su posición de evitar el abuso de posición de dominio por parte de grandes empresas. “La normativa es una parte del problema”, consideró.

La congresista Rosa Bartra denunció que las hoy fusionadas Mifarma e Inkafarma ya tenían denuncias anteriores por concertación de precios.

SABÍA QUE

- Para la compra de Quicorp, y manejo de sus empresas, InRetail solicitó un préstamo de US$1,000 millones a los bancos Citibank N.A. y JP Morgan Chase Bank N.A. el pasado 26 de enero.

- Con parte de este monto se hizo un aporte de capital de US$410 millones, además de un préstamo por US$200 millones a favor de IR Pharma S.A.C.

- El defensor del Pueblo, Walter Gutiérrez, calificó de “concentración peligrosa” la compra de farmacias por Intercorp, ya que pone en riesgo el acceso de medicamentos a los más pobres.