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¿Por qué tu fondo de AFP cerró con pérdidas en 2018?

La inestabilidad de los mercados financieros provocó la caída de las rentabilidades en los fondos. La mejora de estos seguirá dependiendo del contexto internacional.

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Debate. Propuestas tendrían impacto en pensionistas. (USI)
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Pensiones. Norma permitirá a los jubilados el retiro del 95.5% de los fondos de las AFP. (USI)
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Pensionistas de las Fuerzas Armadas ya no presentarán certificado de supervivencia para cobrar. (USI)
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El sistema de AFP fue criticado luego de conocerse que en el 2018 los fondos de pensiones sufrieron pérdidas. (Foto: GEC)
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Diego Macera en el Congreso de Gestión de Personas.
Fecha Actualización
Este año se cumplen 26 años desde que el Sistema Privado de Pensiones (SPP) funciona en nuestro país. Más de dos décadas de constantes retos de parte de las Asociaciones de Fondos de Pensiones (AFP).
Esta semana, usuarios indignados reclamaron por qué las aseguradoras habían percibido ganancias de S/488 millones, mientras que los afiliados acumularon pérdidas por más de S/2,000 millones en sus fondos de pensiones.
La respuesta resulta sencilla: Las AFP cobran a sus usuarios por comisiones, independientemente si las inversiones que hagan con sus pensiones tengan rentabilidades. El sistema no es perfecto.
Durante estos días, expertos como Crisólogo Cáceres, salieron al debate. El presidente de la Asociación Peruana de Consumidores y Usuarios (Aspec), manifestó que “el riesgo tiene que ser compartido, es decir, si se registran pérdidas (en los aportes de los afiliados) las AFP no deberían cobrar comisiones”.
Hay que verlo a largo plazo. La presidenta de la Asociación de AFP, Giovanna Prialé, aclaró que al 18 de enero de este año, la rentabilidad de los fondos registró un incremento de S/2,971 millones, recuperando lo perdido.
Las ganancias dependen de los riesgos que tome el afiliado. Por ejemplo, el Fondo 2 invierte el 55% en renta fija (ganancias seguras) y el 45% en renta variable. En tanto, los fondos 1 y 3 tienen 90% y 20% de rentas fijas, respectivamente.

INCERTIDUMBRE EXTERNA
Este debate se da porque en el 2018 las inversiones de las aseguradoras no tuvieron la rentabilidad deseada. La volatilidad internacional, las políticas de Estados Unidos y China y el conflicto comercial entre ambas potencias que se desarrolló todo el año, afectaron duramente el mercado financiero.
“Hubieron periodos de gran volatilidad”, dice Martín Palmer, Country Manager de AdCap. Para el especialista, el movimiento de menos dólares en circulación, política impulsada por el Reserva Federal de Estados Unidos, la desaceleración económica global y las tensiones comerciales llevaron a un escenario de “sell-off”.
Diego Macera, gerente del Instituto Peruano de Economía (IPE), coincide. “La mitad de la cartera de las inversiones de las AFP está en el exterior, una caída de 20% en la bolsa de S&P 500, por ejemplo, afectó. Además, los precios de los commodities no ayudaron a revertir la situación”.
Para Macera, a diferencia del 2016, las inversiones locales amortiguaron la caída de las inversiones, que venía “más o menos fuertes desde los mercados extranjeros”.

MEJORAS PARA ESTE AÑO
Sin dudas, la reunión de Donald Trump y Xi Jinping en la el foro g20 generó esperanza.
Palmer comenta que un acuerdo bilateral favorable entre EE.UU. y China, estabilizaría los mercados. Esto, acompañado de menores subidas de tasas por parte de la FED y un mayor dinamismo de la economía americana. En el peor escenario, la salida del Reino Unido de la Unión Europea desaceleraría las perspectivas de crecimiento en Europa, y en consecuencia afectaría al crecimiento económico global.
Macera, por su parte, considera que la reactivación de la economía no se hará de un año para el otro. “Aunque el riesgo siempre existe, la bolsa EE.UU. tiene que corregir algunos excesos. Este año debe ser un regreso a la normalización de la situación monetaria internacional”.

DATOS
- Durante 2018, el Fondo 0 creció 3.71%; cabe recordar que este tiene un riesgo de 0%. Por otro lado, el Fondo 1 creció apenas 0.56%.

- Los fondos 2 y 3, en los cuales se encuentra la mayor masa de afiliados, cayeron 1.3% y 3.8%, respectivamente.

- Los fondos tienen distintos niveles de riesgo, que van de acuerdo a sus rentabilidades.
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