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FMI: Latinoamérica deberá adaptarse a periodo de precios bajos de materias primas
Perú y otros países de la región redujeron sus defensas fiscales durante la crisis.
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El Fondo Monetario Internacional afirma que, si bien las perspectivas de la deuda pública parecen manejables para Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Uruguay, el repliegue parcial del estímulo fiscal que se ejecutó como respuesta a la crisis ha reducido las defensas fiscales, y las políticas enfocadas al ingreso no han evolucionado en relación con el gasto, el cual se ha mantenido elevado.
Es así que las erogaciones corrientes (pensiones, protección social y salud) aumentaron con excepción de Perú, por lo que un recorte en el gasto sería una difícil propuesta política.
De esta manera, la postura del FMI es que la política fiscal de estos países tendría que considerar las expectativas y facilitar la acción de ajustes. En Perú y Chile, los niveles de deuda pública son bajos y existe más margen para un ajuste gradual, pero aún son vulnerables a los shocks de los precios de materias primas, por lo que sus esfuerzos deberían estar en adaptarse a un periodo largo bajo este escenario.
COYUNTURAAhora el contexto se desarrolla con una fuerte caída del precio de las materias primas y una inminente desaceleración económica de China, lo cual deteriora la salud comercial de la región. A ello se suma el endurecimiento de las condiciones financieras presionadas por las expectativas de ajustes de política monetaria en Estados Unidos.
Todo lo anterior ha generado que el valor de las monedas, los flujos de capital y los precios de las acciones en Latinoamérica hayan bajado.
Por otro lado, en el escenario interno de los países, se han sumado conflictos políticos, mayor endeudamiento de los hogares y empresas, poca confianza, baja diversificación económica y un menor nivel comercial; debido a que no se prevé una mejora en el corto plazo, las autoridades evalúan la solidez macroeconómica y sus políticas regionales.
Esto, acompañado de bajos niveles de inversión y productividad, ha causado que se aprecien tasas de crecimiento más bajas dentro de una década. Es por ello que las expectativas se han revisado a la baja.
DATOS
- En Uruguay, la posición fiscal debería afianzarse a mediano plazo para reforzar la sostenibilidad fiscal.
- Colombia y México tienen una deuda moderada, pero necesitan ajustes fiscales por los menores ingresos del petróleo.
- Brasil necesita reducir urgentemente sus niveles de endeudamiento.
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